O lucro de uma empresa endividada fica menor se comparado a uma empresa sem endividamento. Esse lucro menor é a fonte da geração do benefício fiscal. Existe uma forma de determinar o nível de endividamento ótimo. Normalmente, esse é o ponto no qual o custo médio ponderado de capital é o menor possível dada a estrutura de capital da empresa.
Vantagens
Benefício Fiscal – a empresa pode deduzir do lucro operacional, para efeitos de cálculo de IR, os pagamentos com juros.
Disciplina – força a empresa a tomar decisões de gestão melhores, pois a dívida deve ser paga.
Desvantagens
Monitoramento – existem custos indiretos de monitoramento para que a empresa possa se endividar, incluindo a existência de cláusulas restritivas.
Custos de falência – maior endividamento aumenta a probabilidade de falência.
O ideal é contrabalançar esses efeitos.
Fonte: Exame